2025年10月9日下午，北京大学法学院教授、博士生导师楼建波受邀莅临我院，以“从基础设施公募REITs到不动产REITs”为题，围绕中美REITs产品的制度差异、底层逻辑、实践问题及研究方法等，在光华校区文渊园学术报告厅内开展学术讲座，同我院师生进行了深刻的讨论与交流。本次讲座由西南财经大学法学院杨秋宇老师主持，西南财经大学法学院陈彦晶教授，西南财经大学法学院张怀岭副教授担任与谈人，现场研讨氛围浓厚，反响热烈。

讲座分为内容分享与交流探讨两个环节。在内容分享环节，楼建波教授以比较法研究为切入点，清晰梳理了REITs在中美两国的发展逻辑与实践差异。他指出，美国REITs的发展以税收优惠和市场需求为核心驱动力，通过优化交易结构与税收政策吸引投资者，形成了成熟的市场自发推进模式；而中国的REITs产品（尤其是基础设施REITs）更多源于政策推动，初期承担着化解地方政府债务的重要功能，在监管层面由发改委牵头、证监会辅助，与美国显著不同。

楼建波教授分享讲座内容

为让听众更直观理解差异，楼建波教授展示了自己整理的REITs交易结构图，完整展示了REITs产品中从权益持有人到SPV（特殊目的载体）的设计路径。同时，楼建波教授以中信REITs为例，指出部分项目存在“预期收益与实际回报落差较大”的问题，导致市场认可度不足。楼建波教授认为，尽管我国REITs的潜在投资规模庞大，但目前市场上仅有70余项REITs产品，核心原因在于制度设计尚未充分契合投资者需求，且税收政策补丁滞后于市场推广节奏。

楼建波教授分享讲座内容

互动交流环节，现场听众围绕“股债融合类产品的信息披露要点”“证监会起草的REITs条例是否另起炉灶”“西部国有资产REITs估值方法”等问题提问。西南财经大学法学院博士生提出，讲座内容为其在博士论文调研过程中发现的“投资者对产品属性认知模糊（分不清权益与债）”问题提供了新的解决思路。

西南财经大学法学院博士生进行分享

西南财经大学法学院陈彦晶教授对楼建波教授在讲座中展现出的“师者情怀”深有感触，肯定并认同楼教授跳出“宏大叙事”而聚焦具体时间节点与特定国家制度细节的研究方法，并感谢楼建波教授站在学者角度分享论文选题与研究技巧，为同学们传道解惑。西南财经大学法学院张怀岭副教授指出，楼建波教授对“法律人竞争力培养”的建议极具启发意义——法律从业者需打造差异化优势，要么聚焦他人未涉及的领域，要么在细分领域做到市场领先，才能从“弱势乙方”转向“专业强势乙方”。

西南财经大学法学院张怀岭副教授进行分享

西南财经大学法学院陈彦晶教授进行分享

杨秋宇老师在讲座结束时总结指出，此次讲座不仅为REITs与资产证券化领域的实践难题提供了破解方向，也为相关研究搭建了学术交流平台。参会者一致认为，未来需进一步推动制度设计与市场需求的适配，完善上位法与配套政策，才能促进国内REITs与资产证券化市场健康、可持续发展。                                                  

   图文/张晏玲 伍姝璇